1月13日晚，从前的光伏组件职业“榜首股”亿晶光电（600537.SH）发布2025年年度成绩预亏公告，估计全年归母净赢利至少亏本4.5亿元，期末净财物估计为-6800万元至-13000万元。公告显现，公司2025年组件产能利用率仅为35%，光伏产品价格下降导致毛利率下滑，公司对存货和固定财物计提了相应的财物减值预备。

  受成绩预亏公告影响，1月14日资金蜂拥出逃，亿晶光电股价全天一字跌停，到收盘报3.44元，创逾半年新低，总市值约为41亿元。到收盘，卖一座位仍有4.62亿元挂单。

  光伏制造业有着十分显着的周期性特征，随同此前几年的产能高速扩张，2024年以来职业逐渐进入下行周期，亿晶光电是本轮光伏下行周期中首家面对退市危险的光伏企业。在接连两年多成绩大额亏本后，公司估计2025年底的净财物由正转负，依据相关规定，公司股票在2025年年度报告发表后，存在被施行退市危险警示的危险。

  职业周期性下行、产业链价格继续走低、管理结构动乱与流动性压力交错，给亿晶光电这家老牌光伏企业的生计远景蒙上厚重暗影。

  2025年，光伏职业进入转型重塑阶段，尽管职业反内卷管理获得活跃成效，产业链价格逐渐筑底上升，但受前期阶段性结构性产能错配的惯性影响，供需失衡继续，职业全体疲软，全体盈余才能未得到修正。

  组件价格直接遭到多晶硅、硅片、电池片等上游原材料价格动摇及终端市场需求改变的两层影响，在产能过剩、竞赛白热化的职业环境下，组件企业往往堕入“以价换量”的被动局势，赢利空间被大幅紧缩。

  亿晶光电也难逃职业周期下行的冲击。公司估计全年归母净赢利亏本4.5亿元至6亿元，扣非后归母净赢利亏本4.47亿元至5.97亿元。

  单看第四季度，亿晶光电的亏本额环比大起伏的进步。公司前三季度归母净赢利亏本2.14亿元，依照预告金额核算，第四季度亏本约2.36亿元至3.86亿元，环比第三季度净亏本6124.21万元，亏本起伏明显扩展。

  公司成绩预亏首要受两方面要素影响，一是2025年光伏周期下行，需求与产业链价格体现疲软，导致职业盈余才能懦弱。其次，亿晶光电的太阳能电池组件产品价格下降，根据慎重性准则，公司对存货、固定财物等进行减值测验，并计提相应的财物减值预备，对2025年成绩形成较大影响。

  除了出售端的价格压力，亿晶光电本身的运营功率欠佳，其2025年组件产能利用率仅为35%，远低于职业中等水准，公司还面对着产能停产的危险。到公告发表日，亿晶光电具有3GW PERC电池产能、7.5GW TOPCon电池产能以及9.5GW组件产能，其间，常州基地3GWPERC电池产能和滁州基地7.5GW TOPCon电池产能现在均已停产。

  就电池项目停产影响，亿晶光电解说称，公司自产电池首要配套组件出产，可经过市场化收购满意组件订单对电池的需求，如后期市场行情好转，公司赶快康复电池产能的出产运营。

  光伏职业周期下行现已继续两年多，尽管全职业成绩亏本已是普遍现象，但亿晶光电的财政情况特别令人担忧，退市危险正在迫近。

  在2024年~2025年接连两年大额亏本的情况下，亿晶光电的净财物由正转负，公司估计2025年度期末净财物-6800万元到-13000万元，公司股票在2025年年度报告发表后或许被施行退市危险警示。

  成绩继续亏本也导致亿晶光电的负债率攀升至高位。到2025年三季度末的财物负债率高达95.23%，位居光伏板块榜首，公司估计受2025年度预亏影响，公司财物负债率将大幅攀升，面对较大的短期偿债压力及流动性危险。

  光伏周期下行是亿晶光电面对的外部窘境，公司的内部管理动乱则是内忧。现在，亿晶光电面对一系列诉讼案子，到公告日，触及诉讼裁定共58件，总金额约2.28亿元（部分案子未考虑推迟付出的利息及违约金、诉讼费等），其间公司作为被告的案子触及金额约1.8亿元，这些潜在赔付将进一步加重财政担负。

  别的，2025年亿晶光电的原操控股权的人所持公司悉数股票被司法拍卖，公司现在处于无操控股权的人及无实践操控人的情况，管理结构改变的影响对公司信誉情况及融资才能形成较大晦气影响，未来能否经过再融资缓解资金流动性趋紧的局势存在不确定性。

  面对杂乱严峻的职业环境及公司当时面对的阶段性应战，亿晶光电表明，2026年将坚定信心，活跃与各方坚持亲近交流，全力推动脱困自救作业，继续深化降本、增效、提质专项举动，多措并重改进运营质量，提高财物运营效能，增强继续运营才能，尽力化解债款危险及退市危险。

  但是，摆在面前的实际适当严峻，光伏产业链的供需拐点尚看不到回转痕迹，阶段性过剩的产能难以在短期内消化，企业不只面对出货压力，还需面对技能道路切换、职业自律履行、产业链价格动摇等多重要素的影响。亿晶光电的窘境并非个例，它折射出在职业转型阵痛期中，缺少技能抢先性、本钱操控力或资金支撑的部分企业所面对的一起应战。